Det nya förslaget ska presenteras för parlamentet nästa vecka, meddelar regeringen på tisdagen.
Den nya lagen föreslås stoppa alla privata kryptovalutor i Indien, men tillåter ett undantag för själva tekniken som kryptovalutor bygger på, enligt en förteckning över frågor som ska lyftas i parlamentet.
Indien följer därmed i Kinas fotspår. För ungefär två månader sedan beslutade Kinas centralbank att förbjuda all handel med kryptovalutor. Inget oväntat besked, då Kina haft en negativ syn på kryptovalutor och förbjudit brytning av bitcoin – en av de mest populära kryptovalutorna.
Förbudet motiverades då bland annat med att kryptovalutorna stör den finansiella stabiliteten, underlättar för penningtvätt och bedrägerier eller andra illegala aktiviteter. Även Kina ska skapa en egen digital valuta.
Värdet på en kryptovaluta upprätthålls bland annat av dess begränsade antal. Att "bryta", skapa nya pengar, är en komplicerad och energikrävande dataprocess.