Hillary Clinton var storfavorit inför demokraternas primärvalsäsong när den började förra året.
I lördags, efter nästan ett halvt års segdragen kamp mot Barack Obama, erkände hon sig besegrad och gav honom sitt stöd.
Listan över Clintonkampanjens strategiska misstag kan göras lång, men ett av dem överskuggar alla de andra. Hillary Clinton tycks ha tagit för givet att hennes gedigna erfarenhet skulle ge henne segern. Men de demokratiska väljarna lockades mer av Obamas löften om förändring. Väljarnas misstro gentemot Washingtons maktelit var långt starkare än the Clintons kunde föreställa sig. Hillarys namnkunnige make Bill, USA:s president 1993-2001, blev en black om foten i stället för ett trumfkort.
Nederlaget är början på ett nytt kapitel, snarare än slutet för Hillary Clinton. Ett kapitel som handlar om hur demokraterna ska vinna presidentvalet mot republikanernas John McCain.
Barack Obama har imponerat genom sin förmåga att entusiasmera och locka nya, unga väljare till demokraterna. Men det är osäkert om han ensam förmår slå McCain. Opinionsmätningarna förutspår ett mycket jämnt presidentval. Obama har förmodligen inte råd att helt stänga dörren för Clinton, oavsett vad han själv skulle önska.
Hillary Clinton har ett mycket starkt stöd hos vissa grupper och många av hennes väljare lägger hellre sin röst på McCain än på Obama, om hon vore ute ur bilden.
Hennes tal i lördags var ingen kapitulation. Det var en maktdemonstration. Clinton vet att Obama behöver hennes stöd - och hon gav det. Men bakom kulisserna pågår förhandlingarna förmodligen som bäst om villkoren för det stödet.
Det har spekulerats i att hon vill bli vicepresident. Vissa bedömare anser att det skulle ge demokraterna ett drömläge.
Men det kan också bli tvärtom. Uppbackning från de politiska veteranerna the Clintons skulle riska att urholka Obamas budskap om förändring och förnyelse.
Troligare är kanske att Obama erbjuder Hillary Clinton ett annat ansvarsområde, en ministerpost eller motsvarande i en eventuell regering. Närmast till hands ligger frågan om en nationell sjukförsäkring som både Clinton och Obama drivit i sina kampanjer. Hillary Clinton utredde den frågan under sin makes tid i Vita huset och är utan tvekan en av USA:s mest kunniga - och namnkunniga - politiker på området. På minuskontot hamnar att hennes insats under Bill Clintons tid inte resulterade i någon sjukförsäkring.
En annan möjlighet är posten som utrikesminister. Det är ett område där Obama har kritiserats för att ha bristande kunskaper och erfarenheter - något man inte lika lätt kan säga om Hillary Clinton.
Men givet att Barack Obama lyckas vinna presidentvalet är det naturligtvis förbundet med svårigheter att utse en minister, eller vicepresident, med så stark personlighet och en egen politisk plattform.
Hillary Clintons ställning kan bli en känslig balansgång för Barack Obama. Inte minst för att den kan ha avgörande betydelse för vem som tar hem segern i höstens presidentval.