Stena bjöd på tisdagen 2,1 miljarder kronor för den del av bostadsbolaget Drott som man inte redan äger. Budet fick kreditvärderare att dra öronen åt sig och flagga för lägre kreditbetyg framöver.
Från början var Drott en finansiell placering. Men vi har lärt oss bolaget och beslöt att lägga ett bud på hela företaget i samband med att man erbjöd oss en större aktiepost, i och med det kom vi nämligen över gränsen på 30 procent där man måste lägga ett bud på hela bolaget, sade John Helgesson, vd för Stena Fastigheter, till TT.
Stena, som sedan tidigare äger 29,3 procent av Drott-aktierna, bjuder 150 kronor kontant per aktie vilket innebär en premie om 30 procent jämfört med bolagets justerade kapital. Budet är sammanlagt värt 2 085 miljoner kronor och finansieras av moderbolaget Stena AB.
Det är dyrt, men vi arbetar långsiktigt. I ett familjeföretag kan man vara långsiktig i sina förvärv, säger Helgesson.
Investmentbolaget Öresund, med 18 procent av aktierna, har accepterat Stenas bud.
Kreditvärderingsinstitutet Standard & Poor's (S & P) reagerade dock negativt på prislappen och sänkte utsikterna för Stenas långsiktiga kreditbetyg från stabila till negativa, vilket är första steget på vägen till ett sänkt betyg från nuvarande BB-plus.
BB-plus är det högsta så kallade skräpbetyget på S & P:s betygsskala och är redan i sig en varningsflagga för att Stenas finansiella struktur omgärdas av osäkerhet som kan innebära att bolaget får problem att klara av att följa ingångna låneavtal.
Enligt S & P kommer köpet att medföra en högre skuldbörda och svagare kapitalstruktur för Stena, vilket lämnar lite utrymme för svackor i rörelseresultatet.
Vid utgången av årets första kvartal uppgick Stenas skuldbörda till 16,2 miljarder kronor. Med köpet följer Drotts skulder på 6,4 miljarder kronor, vilket innebär att prislappen i själva verket ligger på 8,7 miljarder kronor. Stenas skuldbörda ökar därmed med 54 procent.