Krismiljarderna kommer frÄn dig

Svenska staten behöver lÄna runt 250 miljarder kronor i Är för att möta coronakrisen. Och det Àr indirekt du och jag som lÄnar ut.

Foto:

Ekonomi, nÀringsliv & finans2020-04-19 11:45

Alla krispaket och allmÀnt lÀgre intÀkter nÀr ekonomin gÄr ner pÄ sparlÄga kommer att gröpa stora underskott i statsfinanserna i Är. I dagslÀget Àr uppskattningen i grova slÀngar 250 miljarder kronor, eller uppemot fem procent av Sveriges BNP.

NÀr pengarna tryter i den ekonomiska krisen, var ifrÄn kommer alla pengar som ska fylla hÄlen? Svar: FrÄn dig och mig.

Hur dÄ? NÀr staten fÄr underskott i sina pengaströmmar mÄste den gÄ ut med hÄven och lÄna. Det görs genom att ge ut statsobligationer eller statsskuldvÀxlar (kortare lÄn). Och det Àr pensionsbolag, sparfonder och andra liknande institutioner som lÄnar ut genom att köpa statens skuldebrev, nÄgot de krÀver rÀnta för, om Àn lÄg sÄdan Àn sÄ lÀnge. Pensionsbolagen förvaltar vanliga mÀnniskors pensionspengar, det vill sÀga dina och mina pengar.

Högsta möjliga betyg

Det Àr statens bank, RiksgÀlden, som sköter den biten.

– Vi har god ekonomisk beredskap, med den lĂ„ga statsskuld som vi har, och med högsta möjliga kreditbetyg, sĂ€ger RiksgĂ€ldens tillförordnade chefsekonom MĂ„rten Bjellerup.

Efter flera Är av överskott i statsfinanserna, blir det nu ett helt annat lÀge. Fast MÄrten Bjellerup pÄpekar att staten ÀndÄ har lÄnat stora belopp varje Är, eftersom gamla lÄn mÄste lÀggas om.

I dag ligger en knapp tredjedel av den svenska statsskulden i utlĂ€ndska hĂ€nder. Vad som hĂ€nder med den andelen nĂ€r staten behöver lĂ„na mer Ă€r oklart – det beror helt pĂ„ hur investerarna agerar – men sannolikt blir det inga större förĂ€ndringar, enligt Bjellerup.

Satte press

Under 1990-talskrisen satte de utlÀndska investerarna press pÄ Sverige. Den situationen bör inte uppstÄ sÄ lÀnge Sverige har ordning pÄ finanserna och rÀntelÀget Àr lÄgt, resonerar Bjellerup.

Klas Eklund, tidigare bland annat chefsekonom pÄ SEB, i dag kopplad till advokatbyrÄn Mannheimer Swartling, ser heller inga hot mot Sveriges förmÄga att lÄna i dag.

– Det finns inga problem för staten att lĂ„na mer. Sverige anses vara kreditvĂ€rdigt, sĂ€ger Klas Eklund.

Nu Àr det inte bara Sverige som mÄste lÄna. Hela vÀrlden har hamnat i ekonomisk kris. Och det kan bli trÄngt vid kreditdisken, Àven om Sverige borde ha en plats ganska lÄngt fram i kön eftersom utgÄngslÀget Àr bÀttre Àn i mÄnga andra lÀnder som Italien, Spanien och Frankrike för att nÀmna nÄgra.

– Ja, det skulle det kunna bli. HĂ€r kommer centralbankerna att gripa in och köpa upp statsobligationerna, sĂ€ger Klas Eklund.

LĂ„nar indirekt av staten

Indirekt hamnar dĂ„ mycket av statsskulderna hos centralbankerna, och det gĂ€ller Ă€ven Sverige. Det medför indirekt att staten lĂ„nar av staten. De senaste 4–5 Ă„ren har svenska Riksbanken köpt pĂ„ sig en tredjedel av den svenska statsskulden, om Ă€n av ett annat skĂ€l – att fĂ„ upp inflationen, vad som lite slarvigt brukar betecknas som att centralbankerna sĂ€tter igĂ„ng sedelpressarna, genom att pĂ„ andrahandsmarknaden köpa upp statsobligationerna med "nytryckta pengar".

TT: Kan Riksbanken ta pÄ sig en Ànnu större andel av statsskulden, och vad Àr problemet i sÄna fall?

– Ja, den kan ta pĂ„ sig mer. Samtidigt tycker nog ganska mĂ„nga att det dĂ€r i lĂ€ngden inte Ă€r sĂ„ sunt. Ju mer Riksbanken gĂ„r in pĂ„ de hĂ€r marknaderna, desto sĂ€mre fungerar antagligen de hĂ€r marknaderna pĂ„ lĂ€ngre sikt.

Formellt kan ju skulderna staten och Riksbanken emellan skrivas av, kvittas, men det Àr knappast aktuellt i Sverige, men dÀremot kanske i andra mer skuldtyngda lÀnder, resonerar Klas Eklund.

I förlĂ€ngningen kan det enligt skolboken komma att leda till stigande inflation – mer pengar i omlopp sĂ€nker vĂ€rdet pĂ„ valutan.

Fakta: LĂ„ngivarna

Sveriges statsskuld uppgick vid Ă„rsskiftet till 1 113 miljarder kronor.

Största fordringsÀgare Àr Riksbanken, som sitter pÄ 31 procent av skuldebreven.

De utlÀndska lÄngivarna stÄr för knappt 28 procent av fordringarna pÄ svenska staten.

Resten Àr diverse svenska pensionsförvaltare, sparfonder och banker.

KÀlla: RiksgÀlden

SĂ„ jobbar vi med nyheter  LĂ€s mer hĂ€r!