Dramatiska kursfall är att vänta bland företagen på den nordiska småbolagslistan First North, varnar ett danskt nyhetsbrev.
Svenska Aktiespararna påpekar att kurserna på listan med små - och lagliga - medel lätt kan manipuleras.
Enligt affärsnyhetsbrevet kommer First North att bli en besvikelse för många sparare. Bolagen är ofta noterade till uppblåsta kurser. När det i sinom tid går upp för investerarna väntar rejäla kursras, skriver Ugebrev for Bestyrelser.
Redaktionen har gått igenom 16 nya börsföretag och funnit att både introduktionskurser och kurserna under den fortsatta handeln har tryckts upp till onaturliga nivåer jämfört med bolagens kvalitet och intjänandeförmåga. Till det bidrar bland annat det begränsade antalet aktier och den måttliga omsättningen.
Veckobrevet spår att de första obehagliga överraskningarna kommer i sommar eller till hösten, skriver nyhetsbyrån Ritzau.
Danska aktiespararna, Dansk Aktionärforening, har varnat för att investera i de nya, små bolagen. Dessa innebär väsentligt större risker än om man satsar sina slantar i stora och etablerade börsbolag, konstaterar Claus W Silfverberg, vd för Aktionärforeningen.
Men, visst, bland raden av förlorare gömmer det sig säkert en och annan vinnare:
Man kan likna det vid en skraplott där du kan få den stora vinsten eller ingenting, säger Silfverberg.
Svenska Aktiespararnas bolagsbevakare Gunnar Ek håller med. Han pekar på den begränsade redovisningsplikt - och väsentligt svagare genomlysning - som gäller för bolagen på First North.
En annan svaghet är enligt honom att de fondkommissionärer som garanterar handeln och aktiernas tillgänglighet - sponsorerna - i regel själva sätter aktiens aktuella kurs.
Ek hävdar att det inte fordras mer än 100 000 kronor, och alldeles säkert inte mer än en halv miljon, för att manipulera kurserna på First North.
Man kan köpa upp alla tillgängliga aktier i ett bolag till en kurs, lägga ut köporder på en högre kurs som i sin tur lockar nya investerare att pressa upp kurserna ytterligare innan man säljer aktierna igen.
Och det är helt lagligt.
Men Aktiespararna avråder ändå inte från handel på First North.
Gunnar Ek:
Nej, vi råder bara den som vill gå in att göra det med öppna ögon och vara medveten om riskerna. Kurserna är väldigt spekulativa. Många av bolagen kommer att sluta i konkurs eller tvingas till nyemission en eller flera gånger.