En utredning av händelsen, som skedde i delstaten New South Wales, har också inletts, enligt polisen.
"Kvinnan befinner sig fortfarande på sjukhus och är tidvis medvetslös. Hennes familj är hos henne," säger Peter Cotter, biträdande polischef i delstaten New South Wales.
Den 95-åriga kvinnan, som bodde på äldreboendet Yallambee Lodge i staden Cooma i New South Wales, hade lämnat sitt rum med en kniv i handen. Polis tillkallades, och när kvinnan närmade sig dem sköts hon med en elpistol och slog då huvudet i fallet.
Den polisman som sköt den 95-åriga kvinnan är under utredning, enligt australisk polis.
Polisingripandet har fått hård kritik och flera medborgarrättsgrupper har krävt en oberoende utredning av händelsen.